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Highlight des Tages

Agranas "gelebte Kreislaufwirtschaft". COO Franz Ennser: "Bei der Energieversorgung verfolgen wir eine mehrjährige Strategie"

Börsenradio OnTour : "Von einem Input von rund einer Million Tonne Getreide pro Jahr haben wir einen Output von ebenso knapp einer Million Tonne." Agrana lebt die Kreislaufwirtschaft und den Zero-Waste-Gedanken. Unter die Verwertung in der Bioraffinerie in Pischelsdorf fällt zum Beispiel auch das CO2 für kohlensäurehaltige Bitzelgetränke. Das Niedrigwasser in der Donau hat Agrana vor große Herausforderungen gestellt, da das Unternehmen den Wasserweg für die Logistik nutzt. COO Franz Ennser: "Hinzu kamen deutliche Mindererträge aufgrund der Trockenheit." Agrana nutzt für die Fertigungsprozesse körperliche und künstliche Intelligenz. "Und bei der Energieversorgung verfolgen wir eine mehrjährige Strategie. Sowohl mit dem Stärke- als auch mit dem Ethanol-Geschäft sind wir in einem Commodity-Markt. Wir versuchen vor allem im Bereich des Food- und Beverage-Businesses Investitionen zu tätigen."

Fraport nach dem Milliarden-Ausbau: Terminal 3 läuft, Cashflow steigt - wann folgen Schuldenabbau und höhere Dividenden?

Fraport hat Milliarden in neue Terminals investiert. Jetzt beginnt die finanzielle Erntephase, so IR Florian Fuchs. Terminal 3 in Frankfurt läuft nach anfänglichen Problemen stabil. Die Passagiere reagieren positiv, auch das Geschäft mit Ladenflächen zieht an. Entscheidend ist jedoch der Cashflow: Fraport senkt die Investitionen von 900 Millionen Euro 2026 auf rund 700 Millionen 2027. Danach plant der Konzern jährlich 600 bis 700 Millionen Euro. "Wir sehen jetzt die ersten positiven Effekte", sagt Fuchs. Trotz steigendem Umsatz und EBITDA sinkt der Konzerngewinn. Höhere Abschreibungen und Bauzinsen belasten das Ergebnis, nicht aber gleichermaßen den Cashflow. Die Dividende beträgt vorerst einen Euro je Aktie. Erst unter dem fünffachen EBITDA bei der Nettoverschuldung strebt Fraport 60 bis 80 Prozent Ausschüttungsquote an. "Wir sind natürlich jetzt nicht unmittelbar auf der großen Käuferseite", betont Fuchs. Die 14 griechischen Regionalflughäfen sind "ein sehr, sehr margenstarkes Geschäft": knapp 70 Prozent EBITDA-Marge vor Abgaben. Kalamata kommt hinzu.

Amadeus Fire: Weiterbildung hält das Feuer am Brennen

Amadeus Fire steht auf zwei Beinen, doch derzeit trägt vor allem die Weiterbildung. CEO Robert von Wülfing sieht auf dem deutschen Arbeitsmarkt noch keine nachhaltige Trendwende: Unternehmen stellen zögerlich ein, Auswahlprozesse dauern länger und Bewerber scheuen den Jobwechsel. Der Umsatz in der Personalvermittlung sank in den ersten neun Monaten um 27 %. KI verstärkt die Zurückhaltung: Vor Neueinstellungen prüfen Firmen, ob Technologie Aufgaben übernehmen kann. Meist lautet die Antwort noch: Nein. Das operative EBITA stieg nach neun Monaten zwar um rund 20 %. Ein echter Befreiungsschlag ist das aber nicht: Im Vorjahr belasteten Restrukturierungskosten von 5,3 Mio. Euro das Ergebnis, die 2026 nicht erneut anfielen. Wachstumspotenzial sieht von Wülfing vor allem im Geschäft mit Firmenkunden, digitalen Lernplattformen und KI-Weiterbildungen. Mit künftigen Cashflows will Amadeus Fire Schulden abbauen. Für 2027 setzt er auf weitere Fortschritte im Bildungsgeschäft. Eine breite Erholung hängt jedoch von der Konjunktur ab.

Börsenradio Schlussbericht, Do. 05.11.26 - "Tech-Blutbad nach Rekordhoch" - Rheinmetall stürzt ab, Gold glänzt

Der DAX markiert zunächst mit 26.693 Punkten ein Rekordhoch. Dann kippt die Stimmung. Der Ausverkauf bei US-Technologiewerten zieht Frankfurt ins Minus. Der DAX schließt bei 26.325 Punkten, 0,4 % tiefer. An der Nasdaq sorgen Zweifel am KI-Boom und hohe Bewertungen für Verluste von zeitweise rund 5 %. Rheinmetall stürzt nach einer erneuten Prognosesenkung um 16,1 % ab. Infineon verliert 8,5 %. Dagegen überzeugen Hochtief mit Rekordaufträgen und HelloFresh mit höherem Ergebnis trotz Umsatzrückgang. Gold steigt auf rund 4.115 US-Dollar. Brent verteuert sich auf 97,39 US-Dollar. Der Euro notiert bei 1,1226 US-Dollar. In den Interviews spricht Fraport über Terminal 3, Cashflow, Dividende und das internationale Geschäft. Die Deutsche Telekom diskutiert Glasfaser gegen Starlink. PS-Vermögensberater Bohn ordnet den Demokraten-Sweep und seine Folgen für die Börsen ein. Dazu geht es um Gold, Zinsen, Kupfer und Öl. Die vollständigen Interviews gibt es auch auf der Börsenradio-App

Empfehlung der Redaktion

Breaking News: DAX-Rekord, Tech-Blutbad! Heiko Thieme und Andreas Groß ordnen das Börsenbeben ein

DAX auf Rekordkurs, US-Techwerte im freien Fall: Die Börsen schlagen heftig aus. Heiko Thieme ordnet das Marktchaos nach den US-Midterms ein. Aus Cadaqués sendet er eine klare Botschaft: "Die Chancen sind größer als das Risiko." Hinter dem Verkaufsdruck vermutet er hoch gehebelte Profianleger. Ihre Positionen erzwingen bei fallenden Kursen weitere Verkäufe. "Wir werden noch Nachwirkungen des Blutbads sehen", warnt Thieme. Die KI-Revolution hält er dennoch für intakt. Nur die Erwartungen würden realistischer. "Das ist Weihnachtseinkauf im November", sagt der Antizykliker. Er empfiehlt mindestens 20 Prozent Liquidität als Ausgangspolster. Anleger könnten gefallene Aktien nun schrittweise einsammeln. Konkret nennt er Infineon, Sumitomo Electric, Oracle und Nvidia. Bei Nvidia skizziert er einen Einstieg in drei Tranchen. Auch Rheinmetall traut er längerfristig höhere Kurse zu. Für den DAX erwartet Thieme zum Jahresende rund 27.500 Punkte. Doch die Prognose garantiert nichts. Bei Hebelprodukten mahnt er zu strenger Zurückhaltung. "Beginnt mit dem Einsammeln", fordert er.

Deutsche Telekom kontert Starlink-Ängste - "Investoren glauben, dass Elon Musk über Wasser gehen kann"

Die Deutsche Telekom wächst kräftig. Im dritten Quartal steigt der Umsatz um 7,5 % auf 31,1 Mrd. Euro. Das bereinigte operative Ergebnis legt knapp 10 % zu. Pressesprecher Andreas Fuchs sieht alle Geschäftsbereiche auf Kurs. Besonders T-Mobile US treibt das Wachstum. Doch Starlink verunsichert die Anleger. "Die Börse spielt da Horrorszenarien durch", sagt Fuchs. "Die Investoren glauben offenbar, dass Elon Musk über Wasser gehen kann." Tatsächlich sieht er Satelliten derzeit als Ergänzung in dünn besiedelten Regionen. In Ballungsräumen bleiben leistungsfähige Mobilfunknetze entscheidend. "Die Zukunft heißt Glasfaser", betont Fuchs. 190.000 aktive Glasfaserkunden kommen im Quartal hinzu. T-Systems steigert seinen Auftragseingang um fast 30 %. KI soll neue Umsätze bringen und Kosten senken. Die Verschuldung bremst weder Investitionen noch Ausschüttungen. Geplant sind 1,10 Euro Dividende und Aktienrückkäufe bis zwei Milliarden Euro. "Uns gehört auf jeden Fall die Gegenwart", sagt Fuchs. Für die Zukunft sieht er die Telekom gut aufgestellt.

Wohnungsnot kann man nicht enteignen: Vonovias klare Absage an Berliner Vergesellschaftungspläne

Vonovia-Investor-Relations-Chef Rene Hoffmann hält die Berliner Vergesellschaftungspläne für den falschen Weg. "Vergesellschaftung löst kein Problem", sagt er. Statt Wohnungsbestände zu vergesellschaften, müsse mehr gebaut werden. Die Pläne hält er für rechtlich nicht umsetzbar. Vonovia errichte in Berlin über 1.000 Wohnungen, die durchschnittliche monatliche Nettokaltmiete liege konzernweit bei etwas mehr als 500 Euro. Die Vorstellung, eine Enteignung könne beim Schuldenabbau helfen, nennt Hoffmann "großen Quatsch": 60 % des Verkehrswerts seien kein akzeptabler Preis. Hohe Zinsen zehren das operative Wachstum fast vollständig auf. Verkäufe und Schuldenabbau haben daher Vorrang vor Neubauten für den Eigenbestand. Am Ziel von rund 40 % Beleihungsgrad hält Vonovia fest, doch es wird schwieriger, diese Marke bis 2028 zu erreichen. Der Wohnungsmarkt gibt Rückenwind: Bei rund 530.000 Wohnungen liegt der Leerstand nur bei 2,3 %. Im Schnitt steigerte Vonovia die Monatsmiete in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres auf 8,57 Euro pro Quadratmeter, ein Plus von 3,5 Prozent. In Deutschland lag die durchschnittliche Miete bei 8,41 Euro pro Quadratmeter, 1,1 Prozent mehr als im Vorjahr.

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